联想s96：联想s968t

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翻转形态加手写笔 提升工作效率 ThinkPad S2 Yoga评测

移动办公成为了大多数商务人士的主要办公方式，轻薄是一个商务笔记本的首要性能，但是对于一部分用户来说，仅仅是轻薄的传统形态笔记本已经不能再满足需求，因此不同形态的产品纷纷在市场上出现，我们近日就拿到了一款可实现360°任意翻转的笔记本—ThinkPad New S2 Yoga 2018，下面就来看看它的表现如何。

具体配置

外观展示

ThinkPad S2 Yoga 2018 的机身A面一如既往地简洁，仅有右下角的一个“ThinkPad”标志，笔记本整体采用了金属机身，手感非常细腻。

笔记本机身背面在四个角落的位置设有防滑脚垫，上方有两排进风孔，出风口设计在了笔记本的后方。

ThinkPad S2 Yoga 2018 拥有多种使用模式，其中包括笔记本模式、平板电脑模式、站立模式、帐篷模式，多种模式任意切换，对于经常携带笔记本外出工作的用户来说，在便捷的同时也能带来强大的生产力。

ThinkPad S2 Yoga 2018 的屏幕并没有采用窄边框设计，由于二合一笔记本经常要在各种使用模式中转换，这也是为了最大程度保证笔记本坚固性。

顶级屏幕素质

ThinkPad S2 Yoga 2018 搭载了一块13.3英寸的可触控屏幕，分辨率为1920 x 1080，并且采用了可视角度宽阔的 IPS 屏幕，颜色表现和视觉效果都非常出色。

在具体的屏幕素质方面，我们使用红蜘蛛5代专业校色仪来进行测试，结果显示 ThinkPad S2 Yoga 2018 的屏幕能够覆盖 96% sRGB 色域，70% NTSC 色域，属于顶级的水准。

优秀的输入体验

ThinkPad S2 Yoga 2018 的键盘延续了 ThinkPad 系列的出色水平，1.8mm的键程仍然是笔记本键盘中顶级的水平，按键的回弹反馈迅速，输入体验非常不错。

ThinkPad S2 Yoga 2018 的键帽采用了弧度设计，可以更好地和手指贴合，长时间使用不会感到疲劳，键盘还拥有两级可调节亮度的白色背光，在黑暗中使用更加轻松。

ThinkPad S2 Yoga 2018 的触摸板右侧拥有一个指纹识别装置，这个设计对于商务人士来说非常重要，可以安全迅速地解锁电脑。

ThinkPad S2 Yoga 2018 配备了一根手写笔，拥有4096级的压力感应，手写笔的使用体验非常不错，**作精准，能够很大程度上提升工作效率。

扩展接口丰富

在笔记本左侧，有2个 U** 3.1 Type-C 接口，1个 U** 3.0 接口和一个 HDMI 接口。

在笔记本右侧，分别有一个 Mini RJ45 网络接口、U** 3.0 接口、Micro SD 卡插槽、**麦克风插口、电源按键和手写笔插槽。在扩展性方面，ThinkPad S2 Yoga 2018 算得上非常出色了。

便携性

ThinkPad S2 Yoga 2018 的机身厚度为18.8mm，裸机重量1.51kg，旅行重量1.86kg，便携性比较不错。

性能测试

ThinkPad S2 Yoga 2018 搭载了 Intel Core i7-8550U 处理器，16GB内存，512GB固态硬盘，下面我们对它进行具体的性能测试。

处理器性能

ThinkPad S2 Yoga 2018 搭载了 Intel Core i7-8550U，采用四核八线程设计，主频1.8GHz，睿频4.0GHz，热设计功耗15W，我们使用 CineBench R15 对处理器进行性能测试，最终多核成绩为469cb，单核成绩为114cb，成绩略低于平均水平，不过由于二合一笔记本的空间有限，而且经常要拿在手中使用，需要对温度有较好控制，因此在一定程度上限制性能是正常的。

硬盘性能

ThinkPad S2 Yoga 2018 采用了一块联想的512GB NVMe 固态硬盘，我们使用 AS SSD 对它进行速度测试，最终连续读取速度为1934.07MB/s，连续写入速度为821.67MB/s，相比普通 SATA 通道 的SSD，性能大幅领先，成绩表现出色。

散热性能

在散热方面，我们使用 AIDA64 满载烤机30分钟后，使用热成像仪记录温度，最高温度为53°C，左侧键盘处有些许的热感，不过不会影响使用体验，整体的温度控制较为不错。值得一提的是，在满载运行时，ThinkPad S2 Yoga 2018 几乎没有任何的噪音，对于长期在高负载下工作的用户来说，使用体验非常好。

续航时间测试

ThinkPad S2 Yoga 2018 内置了一块45Wh的电池，我们固定亮度50%，音量20%，关闭所有后台软件，连续播放一小时1080P视频，总电量近掉10%，以此推算，正常情况下可以使用10小时左右，续航水平非常出色。

升级扩展

ThinkPad S2 Yoga 2018 后盖的螺丝采用防脱落设计，笔记本的卡扣较多，拆解时需要注意。笔记本内部的做工非常规整，用户可自行升级内存，2280的规格固态硬盘和**网卡。

评测总结

总体来看，ThinkPad S2 Yoga 2018 亮点不少，顶级水平的触控屏幕，极其优秀的键盘手感，超长的续航时间，都能够很大程度上提升你的使用和工作体验，翻转转变不同使用模式，再有精准**作的手写笔加入，也可以进一步提升你的工作效率，如果你对笔记本的这些方面有所需求，那么 ThinkPad S2 Yoga 2018 你值得选择。■

本文编辑：苑静涵

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高性能办公与数据保护的完美结合 联想ThinkCentre neo S760一体机评测

身处信息化时代，PC电脑毫无疑问是释放个人创意，提高企业效率，创造生产价值的重要生产力工具。而随着科技进步，电脑的外形、种类也更加细分化，根据需求出发，选择适合自己的电脑，往往会事半功倍，比如对那些经常出差办公的人群来说，轻薄便携且续航时间长的笔记本就是最佳的选择。

然而对大多数人而言，如果是长期需要驻场办公，那么台式电脑仍然还是首选，不过台式机在如今有限的办公空间里，实在是显得过于臃肿。这种时候，将主机部分、显示器部分整合到一起的新形态电脑：一体机就体现出了优势，得益于内部元件的高度集成，一体机没有杂乱的线路连接，占地面积小，而且能提供台式机一样的大屏办公体验，但从消费者的反馈来看，一体机仍然处于相对小众的领域，更多的人对一体机的印象还停留在配置弱、散热差、扩展性差等固有印象之上，但事实真的如此吗？

**当然是否定的，刚好笔者最近拿到了联想的ThinkCentre neo S760，它不仅解决了空间占用和大屏办公的基础问题，还在数据运算能力、多屏扩展、散热、安全等方面实现了突破，可谓是完完全全突破了传统一体机电脑的局限，接下来就让我们通过实际评测，来领略这款产品的魅力所在。

性能：12代酷睿加持，高效办公好帮手

对大多数打工人来说，性能的好坏决定着工作效率的高低，毕竟谁都不想遇到电脑卡顿、软件崩溃等问题，那么ThinkCentre neo S760的表现究竟如何呢？

这里也带大家快速过一遍笔者手中这台ThinkCentre neo S760的配置：英特尔酷睿i5-12500H处理器、英特尔Iris Xe集成显卡、16GB DDR5 4800MHz内存，KIOXIA 512GB PCIe Gen 4 SSD。

众所周知，12代酷睿处理器采用了全新的高性能混合架构，这一架构主要由P-Core性能核以及E-Core能效核组成，前者主要负责提升单线程处理能力，后者主要负责提升多线程性能吞吐与承载能力。拿ThinkCentre neo S760搭载的i5-12500H处理器来说，它拥有4个性能核和8个能效核共12个核心和16线程，最大可睿频至4.5GHz，标称TDP为45W，根据联想官方的说明，在经过联想专业调优后，这款处理器可实现最高约65W的性能释放，带来超越台式机的性能表现，让专业数据软件运行不再成为难题。这里也通过CPU-Z进行跑分测试，单核得分713.4，多核得分为6000.3。

通过Cinebench R23对CPU进行一般建模，动画和仿真性能（单核）以及标准渲染器或物理渲染器的运行速度（多核）的测试，可以看到的是，在单轮测试中，单核得分1667，多核得分为11904，而在十分钟循环测试中，单核得分1312，多核得分10282，只是略有下滑，总体还是十分稳定的。

作为量化CPU性能的指标，CPU的整数性能和浮点性能一定程度上决定了最终在生产场景中的表现，整点运算性能影响如压缩与解压缩，计算机进程调度等**作，而浮点运算性能则主要影响科学计算方面的能力，如音视频的编解码，图像处理等**作，这里笔者通过Geekbench 5来测试ThinkCentre neo S760的整数和浮点运算性能，可以看到其单核分数为1658，多核分数则达到了10222分，整体居于中上水平。

GPU方面，ThinkCentre neo S760集成了英特尔Iris Xe核显，拥有最高96个执行单元和最大16MB的三缓，为使用者带来优秀的图形表现。

这里通过3D Mark对GPU进行测试，其中Time Spy是DX12环境评估显卡性能的项目，Night Raid则是在DX12环境中对集成显卡进行测试的项目，ThinkCentre neo S760在前者斩获了1412的显卡分数，在后者的得分则为17824，虽然就ThinkCentre neo S760本身的**而言，玩游戏不是最佳的选择，但这样的图形性能也足够支撑大部分图形软件的流畅运行了。

内存方面，则通过AIDA64对ThinkCentre neo S760的内存进行测试，其内存读取速度为64470MB/s，内存写入速度为58404MB/s，内存**速度为55808MB/s，内存延迟93.3ns，整体还是十分优秀的，在高速运行大型运算软件和处理海量文件时也能游刃有余。

硬盘方面，ThinkCentre neo S760搭载了一块KIOXIA 512GB SSD，这里也对其进行读写测试，其读取速度为2360.48MB/s，写入速度则为2755.29MB/s，无论是快速读取大型数据还是文件传输，都毫无压力。此外ThinkCentre neo S760还支持HDD的扩展，让使用者无需为高速存储和大容量空间犯愁。

最后，笔者也对ThinkCentreneo S760的散热能力进行了一番测试，在对CPU进行10分钟左右的单烤后，CPU温度始终稳定在82度左右，散热还是很给力的。

外观：简约设计丰富接口，让办公更优雅

如上文所说，一体机最大的特点就是极高的集成度，即便对电脑一窍不通，相信在拆开ThinkCentre neo S760的外包装盒以后，也会对其简约的设计风格所吸引，在安装好底座，连接电源，插上**键鼠套装的接收器之后，就可以开启愉快的办公体验了——没错，就是这么简单。

外观设计方面，ThinkCentre neo S760采用了经典的黑色商务风外观，机身背部则有Lenovo和ThinkCentre的字样，标志着自己的身份，底座部分的红色凹槽则充当了手机支架的功能，另外需要说明的是，支架部分采用了免工具的卡扣设计，可以实现快速组装与拆卸。

在设计思路方面，ThinkCentre neo S760还融合了绿色节能的设计理念，屏幕下边框和机身后部采用65%PCC回收材质打造而成，并加入了独特的星空斑点纹理，同时使用免涂漆的边框设计，可以有效减少对人类和动植物的危害。

如果说一般的一体机会给人留下扩展性不佳，接口稀缺的印象，那么ThinkCentre neo S760绝对会让人改观，其丰富的接口甚至让部分台式电脑都“自愧不如”。可以看到的是，在电源接口之外，ThinkCentre neo S760在机身背部还提供了一个耳麦接口、一个HDMI-IN接口、RJ45网线接口、HDMI-OUT接口，两个U**-A接口（其中一个支持**art Power On）和三个U**-C接口（其中一个支持PD快充），在内置180W大功率电池的加持下，一体机连接电源以后，可在工作状态和微软Modern Standby待机模式下为手机及电脑等设备提供45W快充，在关机状态下则能提供100W高速快充，方便使用者利用午休等休息时间为其他设备充能，有效节省办公空间。

消费者可以通过HDMI-OUT接口，为其外接另外的显示屏（最高支持4K），实现双屏协作，让办公更加高效。而HDMI-IN接口的存在，意味着它不但是一台一体机电脑，也能当作外接显示器使用，使用者只需要通过HDMI连接线将笔记本与ThinkCentre neo S760连接，它就能化身笔记本的第二块大屏显示器，这里需要说明的是，通过机身右侧的HDMI Switch Key按键，就可以快速控制HDMI-IN的输入，在不插拔连接线的情况下断开或连接画面输入，方便又快捷。

机身左侧则提供了一个U**-A 3.2接口，方便连接其他设备。

屏幕方面，ThinkCentre neo S760配备了一块23.8英寸的FHD高清屏幕，采用三面窄边框设计，具备相当高的屏占比，屏幕素质方面，色域高达72%，可以为使用者提供开阔清晰的视野和细腻真实的画质。此外，ThinkCentre neo S760还通过了莱茵低蓝光和无频闪的双重认证，可以有效降低长时间办公带来的用眼疲劳。

这里笔者也测试了ThinkCentre neo S760的色域和色准，从结果来看，屏幕素质这方面确实相当不错。

不知道屏幕前的各位注意到没有，这乍一眼看上去，ThinkCentre neo S760的大屏幕虽然很吸睛，但这时候恐怕就有人要问了：我用电脑是为了办公，现在视频会议这么流行，没有摄像头怎么办？

别急，ThinkCentre neo S760实际上在机身顶部搭载了一个500W像素的高清摄像头，使用时拉出即可，这样的设计不仅让整个屏幕更加美观，也是对个人隐私的保护，而双阵列麦克风配合哈曼音响系统，以及支持杜比音效的扬声器，则能为线上会议带来更加清晰真切的体验。

生产力与安全兼得，ThinkCentre neo S760还能做到更多

相信看完ThinkCentre neo S760的理论性能测试和外观之后，屏幕前的你已经大概了解到了这台一体机的强大之处，但理论终归还是理论，在面对真实办公场景时的表现才决定了电脑的上限，ThinkCentre neo S760的上限，也确实很高。

作为PC上安装与使用率最高的办公套件（没有之一），Office三件套几乎承包了每个上班族的办公内容，作为我们每个人的忠实伴侣，一台电脑在运行Office三件套这件事上，是万万不能掉链子的。ThinkCentre neo S760预装了全新Windows11家庭中文版系统和Office家庭和学生版，让效率的创造始于打开电脑的一刻。这里通过UL Procyon来进行Office三件套的测试，该基准测试使用微软Office应用程序来衡量电脑的办公生产力工作性能。基准测试工作负载的特点是使用微软Word、Excel、PowerPoint的相关真实任务。结果显示，ThinkCentre neo S760的Word分数为6605，Excel分数为5762，PowerPoint分数则为6759，可以说是轻松拿捏。

而对创意工作者而言，Adobe的表现则决定了创作周期的长短，也就是工作效率的高低，这里也通过UL Procyon来进行测试，在照片测试的部分，将数字负片(DNG)图像文件导入Adobe Lightroom Classic，然后应用各种预设。一些图片被裁剪、拉直和修改。在测试的第二部分中，将多个编辑和图层效果应用于Adobe Photoshop中的照片上。基准测试分数用来衡量电脑执行这些任务的速度。而视频基准测试环节会首先导入两个视频项目文件。项目时间表包括各种编辑、调整和效果。每个视频项目以H.264编码的全高清格式导出，并再次以HEVC(H.265)编码的4KUHD格式导出，基准测试分数基于导出所有四个视频所用的时间，最终ThinkCentre neo S760在照片编辑基准测试中拿到了6521分，在视频编辑基准测试中则拿到了2564分。

那么上网部分又如何呢？WebXPRT包含了基于HTML5、JavaScript和WebAssembly的场景，可以反映设备浏览器在照片增强、加密等方面的性能，这里也对ThinkCentreneo S760进行了一番测试，可以看到其分数为258分，在上网体验这方面还是杠杠的。

最后通过PCMark 10对ThinkCentre neo S760进行现代办公测试，得分为5785分，综合性能十分优秀。

你以为这就是全部了吗？当然不是，现如今数据安全的重要性已经被无限放大，对于普通人来说，数据即隐私，而对于那些从事数据处理的人群来说，数据安全关系着企业的未来，ThinkCentre neo S760内置联想安**件，这个套件是联想基于安全硬件、BIOS、加密算法等技术开发的数据守护模块，涵盖了文件保险箱、云盘数据保护、安全U盘、智能U**保护、数据粉碎、系统一键恢复六大功能，专注使用者的隐私和数据安全。

拿文件保险箱功能来说，该功能可对数据加密后存储于安全分区，隐藏不可见，仅可在文件保险箱中通过密码、指纹身份认证访问，即使电脑丢失也不必担心数据安全。

而智能U**保护则能设置U**端口访问权限，设置只读或禁止访问模式。只读模式下主机数据无法写入U**设备，禁止访问模式下则无法访问和使用U**设备。有效保护数据安全，防止他人恶意导入或窃取重要文件。

而其他安全功能也都如同字面意思所言，能够为使用者提供全方位的安全防护功能。

在完善的数据保护功能外，ThinkCentre neo S760还内置了联想智能会议助手，虽说看似不太起眼，但它能实现的功能可不少，如一键转写、实时翻译、字幕助手等，值得一提的是，联想智能会议助手可以实时翻译中、英、日、韩四种语言并生成相应字幕，让跨国会议也能轻松应对。此外，结合内置的智能降噪软件，无论是单人还是共享模式下，都能为使用者带来最佳的视频会议体验。

除了软硬件方面的优势之外，ThinkCentre neo系列还拥有着独特的专属服务，通过Think服务专线或电脑管家，无论工作日还是节假日，都能通过专业的工程师提供全天候的在线服务和远程在线技术支持，以及上门维修（7*9小时）和服务站（7*9小时）的多方位高效服务体验。

结语

伴随科技的高速发展，可以看到的是，人类社会的需求越来越复杂，社会分工越来越细化，办公需求也越来越多样，在过去，人们普遍认为一体机在性能、散热、扩展性方面有所缺失，通过本次对联想ThinkCentre neo S760的全面评测，可以看到的是，它不但结合了台式电脑的高性能表现，还由于极高的集成度、强大的数据保护能力等方面，能为消费者带来普通电脑产品无法带来的好处，对于那些金融、数据分析、财务会计等行业从业人员，ThinkCentre neo S760无疑是提升办公效率，创造数据价值的不二之选。

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联想的困局

柳传志和他的联想陷入了难以言说的困局 （Photo: May Tse 来源：SCMP）

联想如何也不会想到，两年前的一次投票竟在如今这样一个敏感的时刻被重新提起来。

在这场关于联想的嘈杂风波中，柳传志最终还是站了出来。“万众一心，同仇敌忾，誓**打赢”这种过了时、完全不符合公众语境的措辞早已“不合时宜”，但柳传志还是不得不发声。

此事刚过又起波澜，网传**某采购中心就电脑产品采购例行向各PC供应商征求建议，在支持国产**作系统上，联想投下反对票，导致国产系统以3:4败北。

联想于21日晚发布声明称，央采中心就使用Windows+国产Linux双系统整机方案向与会厂商征询意见，联想集团提出的建议是使用单独国产Linux系统整机方案。

对于这家成立于1984年的公司而言，今年的确是一个糟糕的年份。那么，当我们冷静下来站在公司发展的层面去看联想时，它真正的困局又在哪里？

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先不说话，来一组数据。

早在去年第一季度，联想就丧失了保持了四年之久的全球 PC 市场冠军的宝座，转而由惠普取而代之，当季度联想电脑出货量的环比增速仅仅只有1.7%，而惠普则达到了惊人的13.1%。一年之后，惠普继续巩固着其执全球电脑市场牛耳的优势，而联想则不温不火，和去年第一季度的出货量相比没有任何改变，停留在了这块市场老二的位置上。

联想的状况就和电脑市场几乎如出一辙，我们依旧在使用着，它的存在感依然极强并且拥有着不小的话语权，但是，每个人都清楚，这块市场以后也仅仅是如此而已，不会再有多少成长性和惊喜了。

到了五月初，联想最终被踢出了恒指，自2013年加入恒生指数以来，这家公司股价跌幅已经超过56%，而这已经是它第二次面临如此窘境。在千禧年的时候，它来了，随着之后收购 IBM 后业务的持续下滑，它在2006年又走了。

截至2017年9月30日的17/18财年半年财报显示，联想公司营收为217.73亿美元，环比增幅只有2%，和去年同期相比，毛利润出现了5%的亏损，利润仅仅只有9900万美元，出现了高达69%的下滑。

联想公司的各个业务都不见起色

从四大业务群来看联想在此期内的表现。

电脑及移动设备部门（PCSD）收入为153.87亿美元，在整个公司收入中的比重将近71%，税前利润环比下滑了15%。移动部门（MBG）营收为38.23亿美元，尽管在拉美和西欧地区分别取得了63%和96%的增长，然而其智能手机出货量环比增幅仅仅只有6%，不计非现金合并收购相关花费，该业务群税前运营亏损为2.61亿美元。

数据中心部门（DCG）的营收为19.47亿美元，同比下滑了10个百分点，不计非现金合并收购相关花费，其税前运营亏损为2.14亿美元。联系创投业务（LCIG）关注于 AI、VR/AR、物联网、大数据方向，投资领域包括制造业、健康及运输，非设备营收将近7亿美元，资本孵化及其他产品创造的收入达到6.17亿美元。

从区域来看的话。**在期内公司收入中的比重为25%，其税前利润为1.98亿美元，美洲地区则占据了31%的份额，税前亏损了1800万美元，亚太地区的税前亏损为5400万美元，欧洲中东及非洲地区在期内公司收入中的比重为27%，税前亏损达到了4200万美元。

可以看出来，联想现在依然是一家不折不扣的电脑公司，而从某种角度来看，它也是一家不折不扣的国际化公司，毕竟，海外市场在其营收中的比重达到了3/4——虽然海外业务一直在持续侵蚀联想的利润。

在过去十多年里，PC 市场的变化趋势 来源：Bloomberg

于电脑业务而言，联想在2005年的收购几近火中取栗。

IBM 向 SEC 提交的报告显示，电脑业务在2001年亏损3.97亿美元，2002年为1.71亿美元，2003年为2.58亿美元，2004年上半年已亏损1.39亿美元，到2004年已经累计亏损近10亿美元。

而截止2004年3月的联想2003财年的营收为231.8亿港元，折合29.7亿美元，净利润则只有10.5亿港元 ，折合1.353亿美元。为了收购 IBM 的电脑业务，联想向 IBM 支付了6.5亿美元的现金以及价值6亿美元的联想集团普通股，同时还要承担该业务5亿美元债务。

虽然背上了沉重的财务负担以及在未来越来越显现出失败的国际化融合弊病，但此时的联想的确靠着这个机会获得了前所未有的大好机会，在 PC 市场上的份额迅速追赶到近落后于戴尔、惠普的位置。

唯一的问题是，还未来得及消化国际化的烦恼和红利，PC 市场的衰落就遽然来到，2007年苹果发布第一代 iPhone 后，这股趋势便再也阻挡，在经历了2010年最后的回光返照之后，全球 PC 出货量自2012年开始陷入了持续至今的下滑趋势。

倾巢之下焉有完卵。

联想成立二十年时的国际化转型最终倾覆在了时代的浪潮之中。

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不妨让我们比较一下其他公司。

首先，我们选择的是小米，这家公司在过去8年间迅速崛起，依靠移动智能红利成为当代**最成功的互联网公司之一，在2017年，其智能手机业务收入为805.63亿元**币，在公司总营收中的比重超过七成。

相较而言，联想和小米都是硬件公司，不同的的地方在于，前者成立于**的前互联网时代，有着其特殊的资本和市场背景，享受了电脑硬件在**繁荣的红利，而小米则诞生于移动互联网时代，作为一家完全的民营公司，其**是一家“以手机、智能硬件和 IoT 平台为核心的互联网公司”。

自2015年到2017年，小米公司销售及推广开支、行政开支研发开支在成本中的比重分贝分别为2.9%/1.1%/2.3%、4.4%/1.4%/3.1%、4.6%/1.1%/2.7%，这家公司的研发支出在过去三年里已经从15.11亿元增长到了31.51亿元**币。

与此同时，自2015财年到2017财年，联想公司的研发支出分别为12.2亿、14.91亿、及13.61亿美元，虽然绝对数量远远超过了小米，但是增长趋势却完全无法相侔。

如今外界对即将登陆港股的小米公司的估值约在600亿~1000亿美元，而联想现在的市值仅仅只有不到460亿港币。

再来看看它现在最大竞争对手惠普的情况。

自2015财年到2017财年，惠普研发支出分别为11.91亿、12.09亿及11.9亿美元，从绝对数值上来看甚至还不如联想，然而，前者的营收分别为514.63亿、482.38亿及520.56亿美元。

对比联想、小米和惠普三家公司，联想公司最近三个财年的研发支出在总支出的比重分别为3.08%、3.89%和3.68%，无论是从比重还是金额上来说，都强于惠普和小米公司，但是从营收或股市上的表现来看，它又远远逊色于两家公司。

事实上，联想是一家在研发投入中并不吝啬的公司，而且，从和上述两家公司的比较来看，研发投入和公司表现的关系也没有我们想象得那么密切。

戴尔公司进行了卓有成效的转型

不妨再看看戴尔的案例。

截至2018年2月2日的戴尔公司2018财年财报显示，该公司期内营收为786.6亿美元，研发支出为43.84亿美元，在总支出中的比重为7.48%。

而在过去三个财年里， 戴尔公司在2017年及2016财年的营收分别为616.42亿和509.11亿美元，研发投入则分别为26.36亿和10.51亿美元，在总支出中的比重分别为5.4%和和2.47%。

在2018财年，戴尔的客户解决方案部门（CSG）营收为394.55亿美元，基础设施解决方案（ISG）收入为306.52亿美元，VMware 部门为79.25亿美元。同比增速分别达到了7%、41%和146%。

可以看到，戴尔已经从一个计算机设备厂商渐渐转型成为方案提供商，由 EMC 的信息储存部门和戴尔原有的企业解决方案集团合并的 ISG 部门和云计算服务部门 VMware 取得了极高的增速，在未来将会逐渐成为戴尔公司的业务中坚。

而在2017财年，惠普公司个人系统部门的营收为333.74亿美元，其中，笔记本电脑、桌面电脑及工作站营收合计321.22亿美元，打印业务营收为188.01亿美元，计算机硬件业务在惠普集团营收中的比重超过61.7%。

不难发现，相比惠普、联想这样以计算机硬件为主要营收来源的公司，戴尔公司的业务构成无疑更合乎未来产业发展的趋势，与此同时，后者的营收和市值也更高，而且，无论是绝对值还是增幅，它的研发支出明显比联想和惠普高出很多。

再来对比一个更熟悉的案例。在过去三年，华为的营收分别为3950亿、5215亿及6036亿元，其研发支出分别为596.07亿元、763.91亿元及897亿元**币，以研发强度（R&D Intensity）来衡量的话，同样是硬件企业的华为和美国的高科技公司相比也不遑多让。

毋庸置疑，研发上的高投入正是华为能脱颖而出的重要原因。

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研发支出与企业发展之间的关系 来源：论文

自1998年柳传志提出“贸工技”的联想路线以来，“技术”是否真得排在公司发展的末位了呢？

在联想17/18财年半年期中，其销售及分销费用为14.6亿美元，行政费用为8.47亿美元，而研发费用仅仅只有6亿美元，在一个财季之后，三项费用分别增加到了22亿、13亿及9.46亿美元。无论是从绝对量还是增长速度来看，研发支出在联想公司都是最小的。

截至2010年，在S&P500中的企业里，IT 公司的研发支出是最大的，占了全部支出的28%，研究者选取了其中60家公司，分析了它们2001年到2010年的数据，最终得出结论：

研发支出和收入之间有着明显的关系；

通过比较研发支出和销售增长的环比变化趋势，研究者发现，一个公司开发出创新产品而且市场对此存在着需求的话，那么其营收必然增加，研发促进创新，创新则有可能**市场需求。

研发支出对毛利率同样有着显著的影响；

一个公司的研发强度增大，它原料及人力成本就可能会削减下去，而这毫无疑问地将提高产品的毛利率。而对于那些已经拥有创新优势的公司，它们也可以在产品服务品质上提供更多的差异化优势并因此提高售价，最终，这也将提高公司的毛利率。

研发支出和科技创新存在着负相关关系；

比较研发强度和收入与非流动资产之间的关系，研究者发现，当公司增加研发支出开发出新技术的时候，他们就会将其注册为专利，而这将成为公司的无形资产，研发投入增加的结果是，利用无限资产而非实际创新来和对手竞争，而这些无形资产不仅对创新没有实际效用也不会增加公司的营收。

研究者对包括苹果、戴尔、IBM、惠普、英特尔及微软在内的6家公司测试研究模型的结果也都支持了这一结论，也就是说，一家公司研发开支在专利或无限资产上投入太多，试图以此来压制竞争对手或避免法务**的话，那么，往往得不偿失。

另一组研究在《商业周刊》（Businessweek）评选的2014年全球100家信息技术公司中选取了40家企业来进行研究，最终，他们也发现了有趣的结果：

一般而言，公司在研发投入四年之后，这笔支出才会产生收益； 比起研发投入低的公司，研发成本较高的公司的营收也更多；研发强度大的公司的 P/E 较为稳定，而且比起研发强度小的公司明显要高很多，也就是说，对研发投入大的公司，投资者往往倾向于给予他们高估值。

对研发投入的意义有了更深入的认识后，我们现在可以得出这样的结论，实际上，联想早就改变了先前的“贸工技”路线，它对研发和技术的重视程度实际上超过了外界的想象，这家公司现在是全球拥有超级电脑500强第二多的公司。

然而，在消费者眼里，这依然是一家收购了 IBM 电脑业务和摩托罗拉移动业务不仅毫无起色反而日渐失去光彩的公司。

在17/18财年半年期中，其销售及分销费用为14.6亿美元，行政费用为8.47亿美元，而研发费用仅仅只有6亿美元，在一个财季之后，三项费用分别增加到了22亿、13亿及9.46亿美元。无论是从绝对量还是增长速度来看，研发支出在联想公司都是最小的。

在时代风云急促变化的关键时刻，联想在研发上的投入并不足以挽救其渐渐被时代潮流抛弃的命运。

这种宿命感随着历史巨轮的轰隆前进而愈加冷酷残忍地表现在了联想的发展之中。

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在2010年，联想推出了乐 phone 希望以此挤进移动互联网战场，然而却效果平平。随后，联想在2014年从 Google 手中拿下了摩托罗拉移动业务，这笔收购帮助它成为了全球仅次于苹果和三星的第三大智能手机公司。

为此，联想需要支付 Google 6.6亿美元现金，而其余15亿及价值约7.5亿美元的联想集团股票则以三年期本票支付。摩托罗拉移动在 Google 手里已经造成了28亿美元的亏损。联想集团时任 CEO 杨元庆还表示，有信心在完成收购的4至6个季度内帮助摩托罗拉移动扭亏为盈。

结果，截止2016年3月30日的联想2015财年财报显示，公司期内收入为449.12美元，并出现了1.28亿美元的净亏损。收购摩托罗拉移动后的第26个月，联想移动业务收入为97.79亿美元，税前经营亏损则达到了4.69亿美元，智能手机全球销量共计6600万部，同比下跌13%，在全球智能手机市场上的份额仅为4.6%，不仅无法望三星与苹果项背，反而被华为、OPPO及 vivo 先后超过。

而今，在智能手机市场上，奋力挣扎却屡战屡败的联想最终沦为尴尬的 others 的角色。

于是乎，联想声势浩大的自救运动又失败了，这个 PC 巨人最终发现，在这个新兴的智能手机市场上，自己扮演的竟然是看似不可战胜的巨人哥利亚的角色，而他的年轻对手们，游弋在战场上，仅仅只使用手中的投石器，便将他击倒在地。

在 PC 时代和移动互联网时代的这两场失败之间，是自2004年底担任联想集团董事长到2009年被柳传志接替的杨元庆的失落彷徨四年。

2011年，联想重回正轨，柳传志退下而杨元庆重新执掌大权，权力的交替轮转如此寻常，每个人对此都有着让人匪夷所思的熟稔。

就在联想颠簸着行驶在历史快车道的同一年，就在北京，著名的西山壹号院开盘，它的**盘手就是那个曾经年少轻狂不可一世而被柳传志狠狠教训过的孙宏斌。1990年时，这个在联想风生水起的山西人因为挪用公款而被捕判刑入狱，很多年以后，大家都会这样传说，孙宏斌沦为阶下囚后，杨元庆在东宫才能坐稳。

就在杨元庆和孙宏斌分别再次登上自己人生巅峰的同一年，一家叫乐视的公司在**创业板上市，随后几年里，贾跃亭和他的这家公司将会把整个商业圈搅得天翻地覆。

自90年代到这三人各自风光的二十多年里，在最中间的一个节点上，杨元庆和联想本来也有机会比任何人都更能乘上历史的东风。

世纪之交的世界，全都沉浸在互联网的财富神话中。

2000年2月，李泽楷的盈动数码以让人瞠目结舌的资本运作收购了**电讯，重组后的电讯盈科在股市上的市值一度超过5800亿港元，就在这年3月，柳传志和李泽楷会面，宣布共同合作发展宽带互联网，其后，联想股价迅速攀升，市值一度增长到了800亿港币。

FM 365曾经请来谢霆锋和周迅代言

没有多少人能够抵御得了这种诱惑。

这年4月18日，在经过了一系列极尽能事的宣传之后，FM365正式上线，到了当年11月，这个网站的浏览量高达四千多万，然而，联想内部对此并不满意，他们当初的目标冲进全国前三，在此前的誓师大会上，杨元庆甚至发出了互联网业务收入达到100亿元的豪言壮语。

显然，这又是杨元庆的一厢情愿而已。

在互联网泡沫破灭的同时，联想的互联网试水在和美国 AOL 的合作中最终彻底陷入覆水难收的境地，到了2001年11月，随着中美两家公司的合资公司的成立，FM365最终土崩瓦解，而到2004年初，联想和 AOL 终于分道扬镳，他们自此对互联网噤若寒蝉，甚至连 FM365的域名都被遗忘了。

联想的互联网梦还未醒，就破碎在了时代的喧嚣之中。

假使联想在过去二十多年里能够把握住上述任何一次机会，那么今时今日的联想会是怎样一番面貌呢？

没有人清楚柳传志是否有过这样的怅惘，但是，多年以后，遇见贾跃亭听到他口若悬河地讲述自己的生态计划后，老人再也按捺不住自己内心的激动，甚至将这个同样是来自山西的年轻人比作为“**版的杰克·韦尔奇”，柳传志甚至一度产生过让这个手段惊人的年轻人来重组联想那半**不活的手机业务的念头。

两人倾盖如故。

2016年1月，柳传志去见了贾跃亭，三个月后，在时任**企业家俱乐部主席柳传志的保荐下，贾跃亭得以火线入会成为理事，到了秋天，乐视汽车获得的10.8亿美元首轮融资中，参与投资的就有联想控股，而其他包括民生信托、新华联等投资方在内，其主事人也都是俱乐部理事。

发布会上的孙宏斌和贾跃亭并排而坐

然而此后没多久，贾跃亭就正式承认，乐视陷入了资金链危机，恰如每一个跌宕起伏的时代都有峰回路转的剧情。

一百多天后，孙宏斌入局了，带着他的150亿真金白银来拯救贾跃亭。一年多以后，他说道“人有时候要敢叫日月换新天”，此时，孙宏斌因这笔投资而损失165.6亿元，他之后说了下半句“有时候也要愿赌服输”。

对两个晋商而言，这是一次不寻常的最后以失败告终的合作，对生年隔了十年处于两个时代的人而言，这不过是他们共同的教父柳传志见过的无数宏大叙事中的寻常篇章而已。

他已经很老了，他见过太多经历过太多成功过太多，看着和他同辈的企业家身上的狼性厚积薄发，看到晚辈纵在更广阔的舞台上纵横捭阖，看着他心目中真诚相信着的民族企业渐渐失去往日的光彩，他心中到底作何感想呢？

这是柳传志的联想，它曾经的辉煌几乎系于柳主席一身，然而，今天这位登高一呼群集响应的联想创始人却惊奇地发现，他和他的公司、利益共同体却站在了群众的对立面。

英雄尚有气尽之时，何况柳传志自己都未必会自居英雄。

从某种意义上来说，联想过往的成功也是裹挟于时代洪流的结果。当潮流褪去，当新的大潮奔来时，柳传志和联想的时代终于结束了，而新的时代的大幕拖曳挤压着这些过往辉煌的遗迹许许展开。（本文首发钛媒体，作者/胡勇）

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