联想t61升级(联想t61笔记本升级)

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「国金研究」万盛股份：5G新基建将导致阻燃剂供求紧张加剧

国金证券研究所

资源与环境研究中心

石化许隽逸团队

万盛股份(603010.SH)：5G新基建将导致阻燃剂供求紧张加剧！

投资逻辑：

我们认为万盛股份的阻燃剂（占主营收入80+%）将长期处于量价齐升通道：2020年2月22日，工信部召开了《加快推进5G发展做好信息通信业复工复产工作电视电话会议》，工信部此次会议强调“要加快5G商用步伐，推动信息通信业高质量发展”。我们认为5G新基建将显著拉动工程塑料磷系无卤阻燃剂的需求。且全球来看，由于工程塑料磷系无卤阻燃剂生产技术及安全环保壁垒高，新建产能周期长，客户认证周期长。目前从**息来看，全球在建新产能量小，因此我们判断这部分新增产能较难满足新能源车产业快速发展及欧盟2021年对消费电子环保新规导致的磷系（无卤）阻燃剂对卤系阻燃剂替代的两方面新增需求，而5G新基建加码将不可避免地进一步加剧工程塑料无卤阻燃剂的供求紧张局面。

5G新基建带动阻燃工程塑料用量上升：5G设备带动阻燃工程塑料应用场景增加。5G基站按照覆盖范围主要包含四类基站。我们认为，基站数量大增拉动阻燃工程塑料需求（PC，低介电损耗PPS，低介电损耗PPO，LCP以及聚酰亚胺）。经测算，我们认为基站建设在未来五年平均每年带动工程塑料阻燃剂0.85%~1.25%的需求增长。

消费电子带动无卤阻燃工程塑料放量：手机/平板等便携消费电子设备在5G时代受制于毫米波穿透力减弱，天线体积增加。金属背板带来的介电损耗大，预计将逐步被工程塑料，玻璃及陶瓷背板替代。我们认为，工程塑料凭借其廉价，耐用性及低介电损耗，虽然在散热存在短板，仍会在中低端机型中广泛使用。电脑端塑料外壳受益于欧盟渗透率增长。消费电子带动工程塑料阻燃剂未来三年需求增长2%。

新能源汽车仍然是阻燃剂市场的第一大推动力。2019~2021年新能源汽车（包括但不仅限于电池包）以及充电桩（各类充电桩部件）的放量会拉动磷系阻燃剂市场总需求量复合增长率达6.8%。

投资建议

我们看好新能源汽车销售增长伴随新基建带动的阻燃剂增长机会，维持公司未来6-12个月21.42元目标价位。公司2019~2021年EPS0.50/0.64/0.83元，三年复合净利增长率（CAGR3）达到 39%，对应2019~2021年市盈率26.95/ 20.91/ 16.18倍。

风险提示

1. 全球新能源汽车增长不及预期 2. 宏观经济衰退 3. 股权解禁风险 4 行业竞争加剧风险 5 汇率风险6 减值计提风险7. 5**业增长不及预期8.其他不可抗力

内容目录

一． 公司推荐逻辑

1.1欧盟电子产业环保新规触发磷系阻燃剂实质性替代卤系阻燃剂

1.2全球新能源汽车产业及消费电子大发展拉动磷系工程塑料阻燃剂下游需求

1.3 雅克科技有机磷系阻燃剂受响水**影响，短期复工困难

1.4 主要测算与总结

二．欧盟电子产业环保禁令带来替代需求实质进展

2.1环保政策带动磷系阻燃剂替代卤系阻燃剂实质化进展

2.2磷系阻燃剂较卤系阻燃剂更为廉价，带动阻燃剂替代

三.磷系阻燃剂受益于新能源汽车蓬勃发展

3.1汽车轻量化带动工程塑料需求增长

3.2其他阻燃剂的使用领域

在电子通讯领域，工程塑料阻燃剂主要增量在于电子通讯产品外壳材料，电线电缆的绝缘材料等用途

3.3工程塑料带动阻燃剂需求

四．雅克阻燃剂受到响水**影响产能复工

五．公司的其他项目与产品情况

5.1胺事业部

5.2催化剂与电子化学品

5.3公司参股企业昇显微电子

六．公司的基本情况

6.1股权结构情况

6.2研发投入四年翻三倍：是公司持续保持产品先进性的核心.

6.3公司产业链

七.风险提示

八.盈利预测与投资建议

8.1盈利预测

8.2投资建议及估值

图表目录

图表1：万盛主要产品的适用塑料情况

图表2：PC/ABS阻燃剂BDP的加入量与阻燃等级

图表3：5G基站类型

图表4：四种基站的实物图

图表5：主要塑料品种的介电常数

图表6：改性塑料用途

图表7：宏基站以及小基站的2025年预期

图表8：5G基站的主要组成部分

图表9：BBU华为与中兴的供应商参数

图表10：AAU主要规格

图表11：毫米波下手机背壳材料

图表12：全球手机销售数量预测

图表13：塑料背板对阻燃剂需求拉动

图表14：Tablet销售量预测（单位：百万台）

图表15：PC销售量预测以及苹果的市场份额

图表16：笔记本电脑的外壳塑料重量

图表17：前五PC市场份额

图表18：前五平板市场份额

图表19：磷系阻燃剂的增量变化

图表20：磷系工程塑料阻燃剂的供求关系预测汇总

图表21：预测销量情况

图表22：预测价格变动（元/吨）

图表23：可比公司估值比较（市盈率法）

图表24：可比公司估值比较（市销率法）

图表25：可比公司估值比较（PEG估值法）

图表26：公司现金流量折现法

图表27：折现现金流法核心假设

一、5G新基建有望导致阻燃剂供需紧张加剧

磷系阻燃剂目前增长最为迅速的市场在新能源汽车方向，而新基建有望加剧阻燃剂的供需紧张。

磷系阻燃剂的主要适用塑料为聚碳酸酯（PC），聚苯醚（PPO/PPE），聚酯（PET，PBT）与聚酰胺（PA，PPA）材料。而万盛股份的工程塑料阻燃剂主要用途是PC，PC/ABS及PPO。其他部分阻燃剂以软泡聚氨酯阻燃剂为主。我们认为公司阻燃剂的增长点在于公司的工程塑料阻燃剂方向。

目前国内工程塑料阻燃剂主要供应商为万盛与雅克。在响水雅克BDP 5000吨，RDP 5000吨，TPP 0.5万吨受到“3.21”响水**的盐城响水工业园关闭影响，带来1.5万吨的工程塑料阻燃剂产能关停。而滨海雅克在2018年6月公告复产，但是2019年中报显示滨海雅克较大规模亏损，营收4591万，净利亏损1200万元。我们认为滨海雅克目前也处于低负荷运转（滨海雅克具备TPP1万吨）。

据了解，2019年PC/PC-ABS/PPO三大类工程塑料阻燃剂全球市场消费量约在16万吨左右。我们认为供应端缩窄使得供应产能达到紧平衡。而终端以新能源汽车为首，以新基建为第二推手需求持续保持高增（新能源汽车拉动阻燃剂三年的年化负荷增长率7%左右，每年需求增长约1万吨），需求增长有望加剧供需紧张格局。

根据欧盟标准，消费电子产品外壳，新能源汽车充电桩需要满足欧盟的UL-94 最高的V0标准，而电子产品的支架也至少需要满足欧盟UL-94V1标准。

据文献，在PC-ABS中加入18%-20%可以达到UL-94 V0标准。其他工程塑料PC以及PPO的添加量在10%~20%不等，可以达到UL-94 V-0标准。

二、5G基站对工程塑料的拉动

2.1 5G基站形式与覆盖范围

5G基站主要分为四类，宏基站，微基站与皮飞基站。由于发射功率以及覆盖范围不同，其形式也有较大不同。

2.2 5G基站使用的工程塑料

5G信号由于毫米波长较长，带来穿透力弱，通常需要外壳具备低介电常数与低介电损耗。要想要降低信号输送损失，需要同时降低介电常数以及介电损耗。

根据我们对于SABIC的工程塑料在5G的用途梳理，我们能够看到主要的5G基站中通常有4种改性塑料相对常用。1. 聚碳酸酯（PC） 2. 低介电常数聚苯硫醚（PPS）3.聚苯醚4.聚酰亚胺/LCP。考虑到PPS，LCP以及PPO的用量远远低于PC用量，因而我们阻燃剂需求测算时仅考虑PC添加阻燃剂增量。

2.3 2025年5G基站的数量预期

在基站侧，华为预计到 2025 年，全球 5G 宏基站总量将达到 650 万个，华为市场份额 28%。** 5G 宏基站总量 300 万个，华为市场份额 40%。全球小基站总量 1200 万个，华为市场份额 25%。**小基站总量 600 万个，华为市场份额 30%。

2.4 5G基站的工程塑料与阻燃剂用量

5G基站主要组成部分为基带部分（CU+DU）与射频天线（AAU）部分。

我们分别总结了BBU与AAU的主要供应商参数，其中BBU重量小于18kg，AAU重量在40~47kg，我们按照单台宏基站BBU：AAU=1:3考虑。

我们按照基站外壳厚度5mm考虑，AAU表面积在0.32~0.51平方米。单一AAU的外壳需要使用塑料6.4~10.2*10-4立方米, PC比重在1.18~1.20。经测算，每个AAU的PC外壳质量在1.9~3kg。我们按照UL-94 V1标准（较低标准），需要使用15%阻燃剂考虑，单一宏基站需要阻燃剂约0.285kg~0.45kg。按照2025年需要650万个宏基站，1950万个AAU，5年AAU共需要磷系阻燃剂5558~8775吨。小基站按照消耗为宏基站的1/3考虑，按照2025年需要1200万个小基站，5年共需要阻燃剂1140~1800吨。

我们认为2020~2025年5G基站对于阻燃剂5年拉动总量达到6698~10575吨。如果平摊到每年1340~2115吨，相对于现有16万吨的市场容量带来0.85%~1.25%增长率。

三、5G拉动消费电子塑料背板渗透率提升，间接拉动阻燃剂需求

消费电子类产品我们主要考虑手机，平板电脑，服务器，以及PC端外壳材料，以及外设装备如音响，鼠标，键盘等。目前在欧盟卤系阻燃剂禁令以及消费电子外壳高阻燃要求（UL-94 V0标准）下，我们认为塑料背板渗透率提升将会带给磷系阻燃剂一定的成长空间。

3.1 手机工程塑料需求渗透率提升

未来手机背板受到5G传输波长的影响，导致天线讯号的穿透性削弱较多。考虑到5G信号问题，目前5G手机背板主要的解决方案主要有三种。苹果手机IPHONE X系列使用了康宁的大猩猩特种玻璃；小米手机使用陶瓷材料。而科思创提出了PC与PMMA多层膜材料的改性塑料背板解决材料；帝斯曼提出了PC改性塑料背板材料。

主要背板材料中，玻璃与陶瓷的主要劣势在于易碎以及成本较高，且重量较大，而工程塑料主要劣势在于散热性能较差。未来高端手机会倾向于氧化锆陶瓷以及特种玻璃，而中低档手机多数会采用PC材料，我们认为中低档手机占比会更高一些，PC与PC/PMMA背板市场占比会达到60%左右。

根据iFixit对于IPhone 5C版本的聚碳酸酯背板的拆机称重，厚度8.9mm的聚碳酸酯背板重量在43.8g。我们按照IDC对于未来全球的手机出货量进行预测，按照4G手机的塑料背板渗透率30%，5G手机的塑料背板渗透率60%进行测算。我们发现对磷系阻燃剂拉动效应每年增长约226~398吨左右，占比约为0.14~0.25%。

3.2 个人电脑（PC）与平板（Tablet）塑料背板

目前PC市场份额较大公司中，仅有苹果仍然使用铝镁合金，而联想，惠普，戴尔，宏碁多数机型仍然以工程塑料外壳为主。Tablet的销售量也在逐步衰减。然而，此部分主要看点在于欧盟禁令带动的磷系阻燃剂对卤系阻燃剂的替代。

根据太平洋电脑网对联想ThinkpadT61机型的外壳拆解，塑料重量共计0.64kg，而Ipad9寸背板在0.11kg左右。

目前多数Tablet除了Amazon使用塑料外壳，苹果，联想，华为，三星平板目前都是使用金属外壳。从市场份额来看，塑料背板在tablet中占比仅10%左右。而PC端五家头部供应商中，苹果，HP以金属外壳为主，而联想，dell，Acer属于各有部分，我们认为塑料外壳在PC端的渗透率在40%左右。

未来伴随欧盟禁令的影响，PC与平板现有使用ABS工程塑料的外壳未来向玻纤或碳纤增强的PC或PC-ABS转变，带动溴系阻燃剂向磷系阻燃剂转变。

我们认为在2020年~2022年3年的磷系阻燃剂增量将会达到10843吨。其中2020~2022年的增量分别为8229吨，3050吨，-458吨，相对于16万吨的市场容量增量达到5.14%，1.90%，-0.29%，平均增长率在2%左右。

四、磷系工程塑料阻燃剂的供需情况的预测

4.1 磷系工程塑料阻燃剂供需预测的汇总

下表总结了新能源汽车以及5G板块磷系工程塑料阻燃剂的消费预测情况。在家电以及其他用途用量稳定前提下，按照全球磷系工程塑料阻燃剂有效产能18万吨，2019年消费16万吨进行测算，我们发现伴随着新能源汽车，欧盟卤系阻燃剂禁令以及5G新基建放量，磷系工程塑料阻燃剂将会出现明显的供需紧张状况。

4.2 万盛股份腰果酚产品潜力不容忽视

据公司产品介绍，公司目前腰果酚产品（腰果壳油酚醛胺固化剂）用于环氧树脂固化剂，我们需要特别提到的是：腰果酚的部分产品可以用于PCB环氧树脂固化，而目前万盛的腰果酚产品主要用途为高性能涂料产品。目前公司具备一定的PCB环氧树脂固化剂产能，但是占比很小。目前腰果酚的逻辑更多的是公司的销售渠道拓展与供给侧改革加速腰果酚小产能（多数为1000~2000吨级别）去化。如果公司腰果酚产品如果完全满产，未来有望向全球龙头Cardolite对标。

五、风险提示

1.全球新能源汽车增长不及预期

公司的主要产品针对于工程塑料以及聚氨酯产品。而工程塑料以及聚氨酯在新能源汽车产业发展中显著受益。如果新能源汽车销售数量不及预期，会对公司短期业绩造成一定的影响。

2.宏观经济衰退

3.股权解禁风险

公司在2019年有三次密集解禁。

2019年9月16日，解禁215.65万股，为定向增发解禁股份，占总股本0.61%

2019年11月8日，解禁1715.96万股，为定向增发解禁股份，占总股本4.95%

2019年12月9日，解禁178.08万股，为股权激励解禁股份，占总股本0.49%

三次解禁按收盘价13.39元/股，解禁总市值约为28248万元。

4行业竞争加剧风险

行业目前存在较高的beta，虽然公司存在认证渠道以及客户黏性等一系列优势，但无法排除国内新进入者加剧竞争风险的可能性。

5汇率风险

公司业务50%以上为海外业务，涉及外币种类较多。目前公司已经有部分外汇套保头寸，但是仍然无法完全规避单一货币汇率出现大幅波动的风险。

6减值计提风险

公司目前存有商誉1.4亿元，主要系收购大伟助剂产生。大伟助剂业绩受到一系列客观因素（搬迁，以及响水**导致的短期停产，环保审批时间增长）未能完成业绩目标，从而产生过一次商誉减值。未来不排除商誉再次减值的风险。

7 5G行业进展不及预期

5G及下游消费电子是工程塑料阻燃剂行业第二大拉动力，如果行业出现增长不及预期，对磷系阻燃剂的消费需求增速会带来一定的影响。

8 其他不可抗力

六、盈利预测与投资建议

6.1 盈利预测

我们对于公司的主要产品判断：工程塑料阻燃剂目前增长较快，处于量价齐升过程中。聚氨酯阻燃剂消费稳定，处于量价稳定状态。胺事业部主要产品二期产能逐步爬坡，市场相对容量有限，价升量跌；电子化学品的逻辑在于公司加大投入研发，产品未来有望从现在的两种电子级胺类产品向多种电子级产品逐步提升。电子化学品由于使用胺类用量少，但是价格敏感度低，价格通常较为稳定。腰果酚属于新进入者，需要1-2年的市场开拓，受益于下游PCB高增长，销量有望逐步提升。

参考以往涨价情形，我们2019~2021年的主要涨价情况预测如下，聚氨酯类阻燃剂价格略有下滑，工程塑料类阻燃剂量价齐升。催化剂以及胺类价格略有下滑，腰果酚类产品受益于下游需求较好，有望小幅涨价。我们认为万盛股份跑道好，成长快，客户存在认证粘性，并且存在新能源汽车放量以及对卤系阻燃剂被替代带来的需求高增长，持续看好。

6.2投资建议及估值

我们分别采用市盈率法、市净率法、PEG估值法、折现现金流法对公司进行估值。我们给予公司12个月目标价21.42元，首次覆盖公司“买入”评级。

1. 市盈率法

预计公司2019-2021年净利润为1.80、2.35、3.20亿元，对应EPS为0.52、0.68、0.92元，对应PE为25.78、19.78、14.49倍。

我们在可比估值中选取7家可比公司对万盛股份进行估值。选取这些公司的主要原因在于可比公司在细分的小跑道中都具备全球或国内领先的优势，与公司的成长逻辑相似。

雅克科技是公司的主要竞争对手，磷系阻燃剂国内龙头之一。

阳谷华泰是橡胶添加剂领域的龙头企业，在轮胎行业回暖的情况下具备一定的超额收益。

美联新材是国内色母粒的龙头企业，主要用途为橡塑加工的添加染色剂。

皇马科技是聚酯助剂以及表面活性剂细分跑道的龙头企业。

利安隆是国内塑料用光稳定剂的主要龙头企业，与万盛的相似之处是同为塑料的添加剂，同为具有渠道优势的企业。

新宙邦主要产品为电解液，下游同为新能源车，高研发，高增长与万盛的逻辑相似。

美国雅宝主要三部分业务，三个领域都是全球龙头，分别是溴素以及溴系阻燃剂，锂金属、以及炼厂催化剂。曾经雅宝也是磷系阻燃剂全球龙头企业，后因为盈利较差关闭了两座磷系阻燃剂工厂。

我们认为万盛股份主要特点部分能与可比公司相近或相似，存在高成长，高研发，渠道强的一系列特点。给予公司2020年21倍PE估值，目标价21.42元，给予公司“买入”评级。

2. 市销率法

预计公司2019-2021年销售收入为19、23、32亿元，对应每股销售收入为5.49、6.66、9.23元，对应PS为2.44、2.01、1.45倍。

我们认为，万盛股份通过盈利提升逐渐降杠杆，带来PS的持续下移，给予2020年目标价3.5倍PS估值，目标价21.42元，给予公司“买入”评级。

3. PEG估值法

预计公司2019-2021年净利润增长率为68%、30%，36%，对应PEG为0.38、0.85、0.71倍。我们选取8家可比公司对公司进行估值。主要选取公司均为精细化工领域中在一方面具备独特优势的公司。

我们认为，万盛股份属于精细化工产业中跑道好的成长股，公司在历史机遇期中能够持续维持高速增长。未来2020~2021年的增长为23%，36%，按照2020年PEG1.65倍估值（考虑2020-2021年65%的利润成长），目标价21.42元，给予公司“买入”评级。

4. 折现现金流法

我们采用二阶段折现现金流法对公司进行估值。主要参数选取依据如下：

Rf采用十年期国债收益率，Rm采用沪深300指数5年收益率。目标负债水平选取公司2015-2016年尚未进行大幅扩张时期的负债率水平区间。

对于未来终值增长率，我们认为欧洲宣布2035年禁售燃油车。也就是2030年后，仍然存在新能源汽车的替代需求。我们看好公司具备alpha优势，新进入者面临产品研发，产品认证，客户粘性多方面困难。我们看好公司持续在市场容量较小的阻燃剂细分跑道中能够持续增长，建议给予公司TV增长率+2%。

经测算，公司现金流折现股价在20.16元每股，相对现价仍有约50%空间，给予公司“买入”评级。

经典回顾 | ThinkPad 30周年生日快乐

00X01 低调的诞生

1992年10月5日，第一台ThinkPad 700C问世。700系列是高性能工作站系列，而尾坠C代表Color，彩色屏幕。其实跟它同时发布的还有平板700T以及黑白屏幕版本700。

不过大家应该注意到了1992年到2002年，ThinkPad诞生后的10年间里，IBM个人PC部门没有任何的纪念日或者纪念机的概念，即使含着金汤匙出生，作为一个初“初创品牌”ThinkPad和他的员工们，依然需要通过努力让作品来证明自己。

ThinkPad之父内藤在正先生正忙着处理机构强度和电磁干扰问题。TrackPoint发明者人Ted Selker博士与设计**Richard Sapper先生，正与产品标准部的人抗争，这些聪明人利用品红色“蒙混过关”，来挽救差点夭折的小“红”点。因为红色是用作紧急断电控制的IBM安全标准颜色，不允许在其他环境下使用。现苹果CEO，蒂姆 库克（Tim Cook）先生曾在IBM PC供职12年期间，建议IBM推出消费类的笔记本电脑等。

00X02 天才黄金十年

然后的十年，ThinkPad 正是大家所看见的“用力过猛”的状态：

1993年12月2日，ThinkPad 50搭载奋进号航天飞机，执行修复哈勃太空望远镜的任务时，运行了一个NASA的测试程序，检查太空环境中的辐射是否导致记忆异常或其他意外问题。

2006年，1台ThinkPad A31p被用于国际空间站的服务舱中心柱，7台ThinkPad A31p笔记本电脑在国际空间站的轨道上运行。直到2010年，超过32台ThinkPad T61p在国际空间站“服役”，去年我们的航天员汤洪波在天和舱内使用ThinkPad。

ThinkPad 701c蝴蝶机，因工业设计方面成就被纽约现代艺术博物馆**收藏。这第一个在PC工业上，为女性设计的ThinkPad笔记本。

当时设计制造的时候，利用了当时最先进的计算机运动仿真设计软件CATIA，进行虚拟计算，替代手工模具，极大的加快了研发速度。也是首次在小巧的尺寸中，利用伸缩结构布置了全尺寸的键盘。不仅可以方便地放进女性的包里，而且整个精密设计可以承受超过3万次开关的严密测试。

2022年10月5日是ThinkPad 品牌30周年的生日，其实更多的经典机型和故事，估计熟悉ThinkPad的朋友们应该都有所耳闻。

00X03 盘点ThinkPad周年纪念机

聊到周年纪念机，叔不妨翻出藏品给大家观摩一下：

2002 ThinkPad S30皮革版【ThinkPad 10周年纪念机】

已故ThinkPad的设计顾问Richard Sapper先生设计，亲自**刀设计的全球**纪念机ThinkPad S30。

以ThinkPad X30为蓝本穿着皮衣，机身顶盖钢琴烤漆，10寸的轻薄设计，却依然坚持了全尺寸舒适键盘和高分辨率屏幕。由于这款机型全球只在日本本土与****两个地区发售，加上高达5000美元的售价，可谓是稀有中得稀有了。

黑亮黑亮的钢琴烤漆的顶盖，电池部分还有一个可以向后翻转的支架。

底部支架，架起来时候的样子，帮助散热。使用的人放在腿上的时候不会非常的烫。

2007 ThinkPad X61s 15th Anniversary Edition【ThinkPad 15周年纪念机】

15周年的时候，ThinkPad 以X61s为蓝本，制作了两款纪念机型。其中一款ThinkPad X61s 15th Anniversary Edition(15周年纪念版)，除了右手掌托上的logo从IBM三色标换成了ThinkPad+15th Anniversary其他几乎没有任何变化（看来纪念机只是换标这件事情，也不是今年才有的事儿啊XD）。

而另一款是ThinkPad Reserve Edition**典藏版，依然是设计**Richard Sapper 牛皮包裹+日本传统手工艺缝制，全球**发售5000台，价格也是5000美元。

顶部的卡扣，金灿灿的铜合金，手感非常的厚重。电池部分的牛皮侧面设计了散热出风口。这台机器在15年之后，依然可以装着Windows 11跑得飞快。

2012 ThinkPad X1 Carbon 20th Anniversary Edition 【ThinkPad 20周年纪念机】

20周年的时候，在**和日本同时推出了以初代ThinkPad X1 Carbon为蓝本的纪念机型，分别**500台。

我当时没有购买，到现在只收藏了普通版本的ThinkPad X1 Carbon，可以看一下当时的图片。与普通版本的差异主要是在于红色的刻字以及转轴部分的编号。

日本版本还有一个软包和一双筷子，据说X1 Carbon的设计灵感正是来自筷子。

2017 ThinkPad 25th Anniversary Edition 【ThinkPad 25周年纪念机】

25周年的时候，型号为ThinkPad 25的周年纪念机问世，配备了最新的第7代酷睿平台和英伟达**显卡，以及令所有粉丝们热泪盈眶的7行经典键盘，目前圈子里大家公认的最佳纪念机，也被视为向T420s等一系列经典机型的设计师David Hill先生退休的致敬。

许多用户误以为他是T470的“魔改版本”，其实从制造和设计的角度上来说，虽然他们的外观近似，但是除了屏幕之外的整个机身内部，都被重新设计和布局。虽然这不算一款100%重新制作的机器，但是在成本可控的范围之内，让所有的粉丝非常的满意。

这款机器也是我使用ThinkPad20多年来，第一次有幸“参与”的机器。在**区发行的1000台**商品中，珍藏了一本有我翻译并校对的《ThinkPad设计 灵魂&精髓》中文版。与所有说着中文母语，热爱ThinkPad的朋友们一起分享ThinkPad设计的精妙之处。

00X04 ThinkPad 30周年纪念机

2022年 ThinkPad 30th Anniversary Edition 【ThinkPad 30周年纪念机】

今年恰逢ThinkPad 30周年，当我过年后得知最终选定的机型时，虽然有一点遗憾，但是也能够理解，在这个**肆虐背景下，ThinkPad需要选择一个更加成熟，能够全世界发行的机型，让更多国家的市场也能够买到30周年纪念机。同时，X1 Carbon用10年的时间，证明了自己在14英寸商用笔记本中屹立不倒的地位。

机型发布之后有许多的ThinkPad爱好者表示只是换标，缺乏诚意。相信大家读完了前面几款纪念机的回顾，从我的角度上看，这样的**作稀松平常。非常值得注意的是，从之前奢华的**到如今连包装盒都需要使用回收环保材料，30周年纪念机，也在传递着ThinkPad的坚持和取向。如果你真的喜欢它，你只需要使用这台机器，本身伴随着你日常的工作与奋斗，而包装外壳只是短暂的愉悦和快乐。

此外根据发布的图片来看，机器顶盖上三色标logo得到了传承。但是我觉得更有意思的是。随机附送的长条形包装内，极有可能配备的是小红点，小绿点和小蓝点。一开始我知道这样的配置的时候觉得有点奇怪，直到我从Richard Sapper先生之前的设计中，找到了**。

这是1976年为豪雅手表（Heuer）设计的Microsplit 520秒表，与ThinkPad 701一起纳入MoMA的**收藏。经典和Less is more的设计理念依然在传承，我就放心了。

虽然ThinkPad Z13的皮革版本最终，没有如愿以偿成为ThinkPad 30周年纪念机，和ThinkPad Reserve Edition放在一起比较，细节做工依旧出色。

00X05 分享让思考继续

办公室电脑如何选择，职场老鸟给您推荐

大家好，我是林老师，林老师Again。

今天坐在酒店的酒廊里面突然想写一篇文章总结一下这些年来自己使用过的笔记本，由于我从技术岗位转到市场岗位和销售岗位已经很多年，自从习惯了全年出差的生活，笔记本也就是成了陪伴自己工作在很多地方的必不可少的小伙伴。

前言

写这篇文章的目的不是为了宣传那些品牌的好和坏，也不是为了表达什么思想，有的时候把一些喜欢的东西记录下来也不错。

其实不管是小微企业还有国内上市企业还是国外的500强企业，对于笔记本的需求从来没有少过。而如何去选择一款适合办公室办公的笔记本至关重要。

先说一下一些企业的笔记本的配置：

对于本子配置要求比较好，一般习惯于销售市场配置12寸便携本，多采购联想，戴尔，逼格高一点的直接购买MAC产品。而这些对于工程师本基本以14寸本为主，强调性能和稳定性。国内企业，多采购联想，戴尔，低端工作本，配置一般，内存特别不够，SSD 也欠奉，我见过配置2G内存500GHDD 的工作本，我回来还要自己去JD采购一片内存插上。2G的内存的本子跑WINDOW7 怎么跑，两个文档都捉襟见肘。抠逼和**丝企业：我见过最牛逼的企业是只配置一台前员工使用后的开机启动都比较困难的本子，然后给新员工，然后你发现你无法使用，于是就和你说公司鼓励员工自己带笔记本，我去，好吧，我的X230I就是那样免费给公司使用了一年，新本子用成了旧本子。没错，后来新员工来的时候统一说要么就那么旧的不能再用的旧本子，要么自己去买新的，而且没有补贴。这些年工作了很多地方，对于这种企业我是服气的。

我有点激动了，对不住大家，让我安抚我自己平静的心里，开始简单的介绍，我对于以前的本子会一笔带过，对于现在在使用的就是我正在打字的这台本子会做详细一些的介绍。

1：THINKAPAD T61 使用时间3年。

不得不说thinkpad T系列一直是外企工程师的最爱，那个时代还没有SSD ，机械盘搭载兼顾耐用的配置，但是不幸的是在我使用的三年的时间内还是坏了一个金属转轴，还有一个电池。

后来我的继任者继续蹂躏了它两年后公司更新换代，换了新的一代HP垃圾本。

感受：兢兢业业的工程师的最爱，结实耐用稳定的品格一直延续。三年保固的保证也给企业更多的便利。（大客户机）

2:联想（当然也是Thinkpad）SL410

说到这台笔记本，厉害了，作为一个**家庭使用的笔记本，使用在工作中真的不适合，唯一给我留下的印象的是它拿宛如镜面的A面，收集指纹利器，不知道联想到底这么想的。

作为工作本来说无疑不是不合格的，厚重的体重和颜值都如流浪汉一样不招人喜欢，而给我惊喜的是在我后面的4年的工作中，还是部不离不弃的陪伴我，没有出过问题，这一点我给10分，而我对于它小小的不满依然就是颜值和体重。

3：联想 thinkpadX230I

这当然我前文中提到的哪家企业，我并没有工作多久便离开，于是我自己购买的这台X230I 陪伴着我，老婆还是自己的好，不对，本子还是自己的好，陪伴我走遍全国的汽车客户。

X230I 的配置在前2年前的时代无疑是落伍的，没有HDMI，Realtek的垃圾网卡老是断线，

但是配置了PD接口转HDMI 和VGA 的线陪伴我给客户讲了无数场的PPT。

键盘已经出现有了打油，可惜啊，我还是很爱惜的使用，奈何陪我太多场战斗。

现在虽然闲置在家，但是我还是留着它，毕竟当年是我不离不弃的战友。

我这台I3 配置被我升级以后我觉得还可以再战三年。Micron 480G SSD, 8G内存放在今天也是不错的配置，但是无奈的I3虽然省点，如果不游戏，只是文档处理完全可以胜任。

JD 二手依然有1000的本子，不得不说X230I 是我最喜欢的一台本子。

而联想被用户吐槽的最多的还是那万年不变的1024X768的分辨率，好吧，我觉得联想的这块屏幕还可以用几年，毕竟库存太高了。不消耗难不成扔了。

也就是看商务办公人士对于分辨率要求不高，他们才敢那么肆无忌惮。现在动不动都是1080,你还在出768？

对于这台机器，我当然还写过一篇吐槽稿，有兴趣额可以点击进去看看。

4：Dell 7490

这台机器的配置非常的不错，也算是主流配置，也是我现在在工作中使用的工具，入职报到的时候我本来希望公司给配一台12寸的本子就可以，可惜还是给我14寸，我这里顺便吐槽一下公司的风格。

不过这台机器的配置I7 ,8G ,500G PCIE SDD , 配置也算是中规中矩，

HDMI,U** 3个，TYPEC一个。MicroSD 插槽一只。RJ45网线接口，还有一个不知道什么卵用的指纹和NFC,

由于IT设置了权限，所以很多软件无法安装。由于这台本子正好在手里，顺便就详细介绍一下。

本子看上去中规中矩，屏幕边框还是很宽，

屏幕分辨率1080，高清屏，

键盘配备了背光键盘，可以调整亮度，这点还是不错的，之前习惯了Thinkpad 的经典白色键盘灯。

Dell 也有类似于小红点的功能的小蓝点，用起来并不很好用。

好在7490 的硕大的触摸板弥补了不足，用起来手感还是非常的不好，我这么多年还是习惯了配备鼠标，出差如果没有带鼠标，就感觉了少了点什么，用起来非常不顺手。

随着和7490接触的时间越久，越觉得逐渐适应了没有鼠标也可以正常工作，处理一些表格之类的工作。

自己购入了电脑防窥膜，效果不错，可以安心在高铁和机场处理工作。

唯独一点不好，客户没有投影机或者电视机的时候，需要在电脑上给客户看一些资料的时候，需要取下防窥膜，而我长长忘记忘记安装回去，我丢了几个防窥膜了我会乱说

这是一片体验文，并不是笔记本测试文。所以没有任何数据和跑分，只有一个上班的抱怨和吐槽。

经过了半年的使用，觉得这台本子除了重一点，基本没有什么短板，作为一台办公笔记本，稳定可靠非常合格。

接口也能保证很多日常用，配置的蓝牙的可以连接外放**，蓝牙**，还有鼠标，但是我还是觉得2.4G 更加稳定，蓝牙还是时有时无的不稳定。

Micro SD 可以放置一张日常使用的卡片，可以随时来存放自己的一些文件，给客户的资料等等。

其实我们经常出差的时候对于笔记本的日常要求还是有几点比较重要

续航，电池续航越长越好。但是电池续航随着使用年限越来越短，现在内置电池更换只能去售后。而现在可换电池的便携本基本绝迹了。轻便，由于常年随身携带，当然是希望重点越轻越好，不说了，我的肩周炎又犯了。随着客户的投影设备的更新，现在很多客户采用大屏幕电池投影或者是新的投影机都支持HDMI ，而笔记本最好的就是支持HDMI，那种做MINIHDMI 的厂家你们是这么想的。如果没有HDMI接口，起码要有一个TYPEC口，现在TYPEC扩展坞很多，100块就可以买一个TYPC转VGA和HDMI的线材，推荐绿联，便宜又好用。屏幕还是优先建议12寸。太大的本子不喜欢。个人爱好吧，有些同学平时就喜欢15寸甚至于17寸的本子。

最后在顺便介绍我家里当做台式机使用的的老款的额MAC ，配置是I5 500G 带光驱的第老的MAC，现在虽然电池只能有78%，但是作为日常查资料，查菜谱，孩子做作业足够使用。

总结一下，毕竟高铁快到上海了。

周边的很多朋友对于笔记本之类的产品，会找我给一些推荐，我一般不给朋友推荐，如果一定要推荐，我一般给一个追心三连问？

1：你买笔记本干嘛？用途？文档处理，游戏，打什么游戏？2：你要大屏幕，小屏幕？3：价格，3000以内，5000以内，10000以内。

我之前给到周边的建议是：要么MAC ，要么Thinkpad，要么选择其他电脑。

后来我变了，你看，男人就是那么容易改变。

随着新兴的笔记本厂家的逐渐入局，传统的笔记本厂家也会感到危机，华为荣耀，小米，还有一些游戏笔记本的推出逐渐的给了我们更多的选择，没有最好但求最贵，所以选择适合自己的一台笔记本，变得逐渐重要起来。如果不介意，也可以考虑一下小米和荣耀等随身本，质量如何，我没有用过不做评价。

前段时间前公司采购过一批小米的笔记本作为新员工的办公室工作本，貌似反馈除了触摸板不太好用，口碑还算不错。

最后给大家看看我的笔记本们。我还是一本没有舍得出掉。

文章到此结束，如果本次分享的联想t61升级(联想t61笔记本升级)和联想t61升级(联想t61笔记本升级)的问题解决了您的问题，那么我们由衷的感到高兴！